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头部公募密集唱多 机构持续增配权益资产

多路机构正积极入市。一方面,外资机构、券商、私募等成为新发ETF重要买手;另一方面,近期多只ETF规模快速增长,持续获大资金扫货。此外,8月以来,公募基金、券商资管、私募等频频出手自购,掀起两轮机构自购潮,自购金额合计已突破38亿元。

更令投资者振奋的是,近日,易方达基金、广发基金、富国基金等十余家头部公募的掌门人密集发声,坚定看好中国经济,积极做多中国资产。

机构资金持续入场

从近期新成立的ETF来看,频现机构买家。例如,易方达上证科创板100ETF的上市交易公告书显示,截至11月9日,安联人寿保险有限公司-财富成长持有份额达544.2万份,寿宁海韵21号私募证券投资基金持有200万份。无独有偶,从华泰柏瑞上证科创板100ETF的上市交易公告书来看,截至11月9日,前十名基金份额持有人包括广发证券、海通证券、华安证券等8家机构投资者。

在新发ETF备受青睐的同时,存量ETF也强势吸金。自中央政治局会议提出“要活跃资本市场,提振投资者信心”以来,近4个月时间,权益类ETF净申购额超过2100亿元。具体来看,华泰柏瑞沪深300ETF净申购额为491.34亿元,华夏上证科创板50成份ETF、易方达沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、华夏上证50ETF、华夏沪深300ETF等净申购额均超过百亿元。

“从上述多只宽基ETF持有人结构来看,机构投资者是重要持有人。机构投资者往往喜欢申购宽基ETF,今年以来宽基ETF获资金大幅流入,机构投资者或是重要买手。”沪上一位基金研究员告诉上海证券报记者。

除此以外,机构频频自购旗下基金。今年下半年以来,出现了两轮机构自购潮。具体而言,第一轮机构自购潮发生在8月,据记者不完全统计,自8月21日以来,宣布自购的机构数量超过30家,总金额超过19亿元。第二轮自购潮始于10月29日,易方达基金、招商基金、华夏基金、广发基金等十余家基金公司自购金额合计超过19亿元。这意味着,下半年这两轮机构自购金额合计已超过38亿元。

在多家头部公募掌门人看来,随着中长期资金有序入场,有望与实体经济形成良性互动的态势。“多家资管机构积极采取自购权益类基金的行动,在为市场注入流动性的同时,更坚定地表达对资本市场长期健康稳定发展的信心,与广大投资者风险共担、利益共享。”招商基金总经理徐勇说。

中欧基金总经理刘建平表示,今年以来引导中长期资金入市的政策陆续出台,如实施国有商业保险公司净资产收益率三年长周期考核、降低保险公司权益资产投资风险因子、明确社保基金参与非公开发行的战略投资者身份等,将有效提升中长期资金参与权益投资的积极性和稳定性。同时,社保基金会近期还表示,将强化逆周期投资思维,积极把握资本市场长期投资机会。这表明,中长期资金入市的新势能正在集聚,资本市场与中长期资金良性互动的生态格局将加快形成。

经济基本面长期向好

2023年前三季度,我国GDP同比增长5.2%。多家头部公募掌门人认为,这反映了中国经济的韧性和潜在动力。中国经济的高质量发展,将为资本市场提供更为丰富和广阔的投资机会。

“从制造业来看,我国制造业规模占全球比重约30%,连续13年位居世界首位。近年来,随着高质量发展战略的逐渐确立,中国经济正在培育新动能、新产业、新引擎。半导体、智能驾驶、数字经济、机器人、高端装备制造等新兴科技产业的发展如火如荼,在众多细分领域,中国企业已经走在世界前沿。”谈及中国经济,银华基金总经理王立新充满信心。在他看来,中国在这些领域取得的突破性进展,既为经济增添了活力,也为资本市场带来无尽的投资机遇。

更多积极因素显现,企业盈利质量持续改善。当前,上市公司盈利出现“拐点”特征,上千家企业第三季度归母净利润超过上半年总和,约2000余家企业三季度归母净利润环比二季度实现增长。

“在上市公司调研和产业链研究中,我们发现,国内优质企业的成长动能正在悄然变化:对内,企业通过新的技术投资、技术储备和投入资本开支,生产边界和产品边界持续扩展,长期回报率上升;对外,具有全球化趋势的龙头企业,将优势领域业务拓展到海外,寻求新的增长引擎,开创更广阔的发展空间。”广发基金总经理王凡表示。

拥抱权益资产正当时

近期政策密集落地,头部公募掌门人一致认为,这将为资本市场保驾护航。汇添富基金总经理张晖表示,7月以来,政策底不断夯实,包括支持民营经济、房地产政策优化、债务风险防范,以及活跃资本市场、减税降费、严格减持新规、降低融资保证金等政策密集落地,多方正在合力呵护市场,稳定投资者预期。

从当前资本市场环境的角度来看,头部公募掌门人也鲜明唱多:权益资产当前估值处于历史底部区域,增量资金入市正迎来难得的机遇窗口期。

“A股股权风险溢价当前处于历史80%的高分位水平,这意味着股债相对回报率已非常具有吸引力,凸显了权益资产当下的配置价值。”富国基金总经理陈戈说,从混合基金指数一年滚动回报来看,2005年以来平均年度回报率为17.97%,目前已经处于历史上约5%的极端时刻。随着一系列政策的出台,宏观经济和企业盈利的逐渐改善,权益资产有望迎来新一轮回报周期,建议积极拥抱A股,静待长期回报。

嘉实基金总经理经雷直言,无论是估值、预期,还是宏观周期、政策环境等各个方面的反弹条件均已经具备,政策与经济底部的预期不断得到夯实,市场正呈现企稳迹象。有相当多的行业及优质公司已经具备了较强的中长期配置价值,参考以往市场转换不同阶段的历史经验,这些产业级趋势的行业,以及其中的优质公司可能会率先企稳、在未来一段时间内展现出超额收益。

      
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