自公募基金费率改革方案实施以来，公募基金行业呈现竞争加剧、机构差异化发展的态势。同时，四季度以来多只新发基金产品呈现明显差异化。

多位公募基金人士对记者表示，新发基金的差异化特征，一方面体现了公募基金费率改革成效，另一方面也展现出机构间的差异化竞争趋势。

公募机构积极响应基金费率改革，不仅下调了已运行基金产品费率，也将新发产品费率与业绩进行了绑定。例如，11月份的新发基金——银华惠享三年定期开放混合采用了“浮动费率”，即当收益不达预期时，费率向下浮动；当收益超预期时，费率向上浮动。

银华基金相关人士表示，该产品费率设计有利于实现公司和投资者的利益一致性，为客户创造更多收益。

此外，近期新发基金——中欧时代共赢混合发起式基金的管理费则选择了与持有时间挂钩，持有时间越长，管理费越低。中欧基金相关人士介绍，产品根据持有人持有基金份额时间的不同，设置了A1类、A2类、A3类三类基金份额，对应每年的管理费率分别为1.2%、0.8%和0.6%。“当持有人持有份额满三年后，年管理费率相当于直接减半。”

北京某公募基金人士告诉记者，费率改革一定程度上通过管理费给投资者让利，鼓励投资者长期持有，同时还能降低投资者频繁申赎等非理性操作，从而提升持有体验。“但同时也要看到，管理费的降低也加剧了行业竞争，且延伸至券商等销售渠道。”

中信建投基金相关人士告诉记者，费率改革进一步影响了券商和基金公司等整体业务收入。“可以预期，公募基金行业竞争将更加白热化，行业头部效应愈发明显。对于中小型基金公司来说，未来更应该考虑差异化经营，根据自身优势和股东资源，开展差异化业务。”

值得注意的是，自8月份以来，新基金发行有所降温。Wind资讯数据显示，按照认购起始日计算，8月份以来新基金发行数量在逐月下降；8月份、9月份、10月份的基金发行数量分别为111只、99只、71只，11月份以来仅有21只开启认购。但从目前正在发行的产品来看，数量多达103只，其中纯债基金有36只，ETF产品有25只。

从机构上报情况来看，8月份以来上报基金数量超过20只的基金公司，包括富国基金、博时基金、易方达、华夏基金和国泰基金等；上报产品数量在10只至20只的有12家基金公司，包括嘉实基金、华泰柏瑞、广发基金、银华基金、大成基金和中欧基金等。

本报记者 王 宁