【中信建投:2024年药店行业经营节奏有望环比改善估值进入低位】中信建投证券展望药店行业2024年:经营边际改善预期较强。①消费力有望边际向好,叠加四类药品家庭库存影响逐步消退,用药需求有望持续释放;②门诊统筹政策逐步明晰,单店增长边际改善预期较强;③经营高基数影响边际减弱,药店增速或将逐季向好;④估值进入历史低位,具备配置机会。门诊统筹短期边际优化,长期促进门店增长。短期来看,统筹门店整体引流效果较为明显,有望加速收入增长,且由于现阶段处方外流速度仍然较慢,药店短期毛利率压力有限。中长期来看,统筹门店定位会更类似于医保门店,头部药店具备优秀的关联销售能力以及明显的规模效应,毛利额及ROE水平有望持续提升。
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